从NDF和即期汇率的对比可以看到，05-08年1年期的美元兑人民币NDF一直低于即期汇率，这说明汇率升值预期fQs5直存在，经济上行周期E0oy主动升值仍未能消除升TPQx预期，原因在于相比国YypJ效率的提升和技术的进8iHA，汇率的升值幅度依然bOcu小kpPw

那么本轮升2gtc和05年汇改后的升值有MqJ1不同？对经VKvO又会造成何vRjX影响？人民Wp3S升值是否会LZ8Y引外部资金2gKr入，带动国pHbI资产价格的qkac估？本篇专LHxq从历史比较AB4f角度来探讨NaKk些问题varG